“鋅”欣向榮：庫存低至半月 供應短缺促鋅價大漲50%

今年上半年，鋅價持續(xù)走高。自今年初鋅價跌至1444.5美元/噸，創(chuàng)近6年來新低后，倫敦金屬交易所(LME)鋅價見底反彈，截至7月13日，鋅價已突破2210美元/噸，年內漲幅超過50%。

當前，精煉鋅的需求仍呈現增長態(tài)勢，但鋅的供應卻在減少。根據鉛鋅研究小組預計，鋅精礦供應缺口將至少延續(xù)至2017年。

有色金屬研究機構安泰科分析師夏叢告訴記者：“市場關于鋅礦短缺的預期在不斷增強，供應會進一步緊張，推動場外資金將鋅作為有色的*多頭配置。下半年, 鋅價在基本面支撐下走勢偏強的預期不變。”

據安泰科不*統(tǒng)計，到今年6月，庫存zui低的已經不足半個月。

●供應短缺推高鋅價

2016年上半年，在鋅精礦供應收緊的帶動下，鋅價走勢總體呈震蕩上揚格局。1月12日，倫鋅點為1444.5美元/噸，7月13日，已上漲至2210.5美元/噸。

與倫鋅基本類似，上半年國內滬鋅期貨也呈現上行走勢，滬鋅主力合約年初開盤于 13385元/噸，上半年zui高觸及16485 元/噸，漲幅超過20%。

在業(yè)內人士看來，盡管鋅期貨、現貨價格仍低于去年同期，但上半年鋅價的強勢反彈也令市場對下半年鋅價走勢期待更高。

投行高盛就將未來3個月、6個月的鋅價預估分別從每噸2000美元、2100美元上調，至每噸2300美元及2500美元。

庫存下降，需求增加，供應格局偏緊奠定了本輪鋅價上漲基礎。

安泰科研報數據，上半年LME庫存回落明顯，自2月底的47.9萬噸回落至5月底39.1萬噸，截至6月底，LME庫存回落至44.3萬噸，較去年12月底下降了2.1萬噸，處于2009年以來較低水平。

國內市場，今年以來，鋅精礦供應趨緊。據安泰科不*統(tǒng)計，冶煉廠在2015年積累了大量原料庫存，年初平均水平在2~3個月左右，上半年繼續(xù)去庫存，冶煉廠原料庫存水平持續(xù)下降，到6月份，庫存zui低的已經不足半個月。

今年以來，鋅精礦的供應量也在下降。鉛鋅研究小組統(tǒng)計，2016年1~4月，鋅精礦產量為407萬噸，同比下降8.1%。其中，產量下降比較明顯的是澳大利亞、印度和愛爾蘭，同比分別下降了46.8%、26.7%和45.8%。

有業(yè)內人士分析，由于2015年至2017年是礦山枯竭集中期，新礦山進入市場少，加上舊礦山退出供給，多因素導致鋅礦石供給未來3年將處于短缺狀態(tài)。安泰科研報預計，今年鋅精礦供應短缺將達到55.9萬噸。

鋅zui大的用途是用于鍍鋅工業(yè)，被主要用于鋼材和鋼結構件的表面鍍層，廣泛用于汽車、建筑、船舶、輕工等行業(yè)。安泰科研報分析，上半年，鍍鋅領域消費總體平穩(wěn)，1~5月，鍍鋅板表觀消費量為1860萬噸, 同比增加9.9%，顯示鍍鋅領域鋅消費表現良好。

在業(yè)內人士看來，受中國穩(wěn)增長措施影響，主要下游行業(yè)好轉，今年中國鋅需求預計微幅增長。未來幾年，在“L型走勢”大政策目標下，中國需求預計呈平穩(wěn)狀態(tài)。另外，包括印度在內的新興國家和以德國為首等發(fā)達國家需求增速顯著。因此，未來3年需求端整體將呈現溫和偏弱的增長狀態(tài)。

_{內容來自中國稀有金屬網}